美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年5月3日，被譽(yù)為“投資界春晚”的伯克希爾·哈撒韋年度股東大會(huì)在“股神”沃倫·巴菲特的老家美國(guó)內(nèi)布拉斯加州奧馬哈舉行。
圖片來(lái)源：CNN
股東大會(huì)上，現(xiàn)年94歲的巴菲特正式宣布，他計(jì)劃在今年年底交棒，由現(xiàn)任副董事長(zhǎng)格雷格·阿貝爾接任首席執(zhí)行官。
自1965年巴菲特收購(gòu)伯克希爾以來(lái)，今年恰逢60周年。如今的伯克希爾已成長(zhǎng)為橫跨保險(xiǎn)、鐵路、能源、制造等多個(gè)領(lǐng)域的超級(jí)巨頭，市值接近1.2萬(wàn)億美元。
盡管宣布退休，巴菲特強(qiáng)調(diào)自己不會(huì)徹底離開：“我依然會(huì)‘待在身邊’，在特殊情況下，比如出現(xiàn)巨大的投資機(jī)會(huì)時(shí)，我仍然能發(fā)揮一定作用。”不過(guò)他也明確表示，未來(lái)伯克希爾的實(shí)際經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作將完全交由格雷格·阿貝爾負(fù)責(zé)。
談關(guān)稅問(wèn)題：貿(mào)易不應(yīng)該成為武器
今年股東大會(huì)的第1個(gè)問(wèn)題，巴菲特便直接回應(yīng)了他對(duì)于美國(guó)貿(mào)易政策的看法。巴菲特表示：“貿(mào)易不應(yīng)該成為武器。貿(mào)易越多越好。我們應(yīng)該尋求與世界其他國(guó)家開展貿(mào)易。”
在股東大會(huì)前夕發(fā)布的一季報(bào)中，伯克希爾表示，關(guān)稅政策及其他地緣政治風(fēng)險(xiǎn)為公司營(yíng)造了一個(gè)充滿不確定性的環(huán)境。伯克希爾旗下?lián)碛蠦NSF鐵路、Brooks Running和Geico保險(xiǎn)等眾多企業(yè)，但目前尚無(wú)法預(yù)測(cè)關(guān)稅可能帶來(lái)的具體影響。
伯克希爾稱：“我們未來(lái)期間的定期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，可能會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣政治事件的影響，以及行業(yè)或公司特定因素和事件的變化。2025年以來(lái)，國(guó)際貿(mào)易政策和關(guān)稅等相關(guān)事件變化迅速，最終結(jié)果仍充滿巨大不確定性。”
“我們目前無(wú)法可靠預(yù)測(cè)這些事件對(duì)我們業(yè)務(wù)的潛在影響，包括產(chǎn)品成本變化、供應(yīng)鏈成本與效率變化，以及客戶對(duì)我們產(chǎn)品與服務(wù)的需求。”
談日本市場(chǎng)：短期不會(huì)賣掉日本股票
有投資者提問(wèn)，如果日本加息，是否會(huì)影響伯克希爾在日本的投資。
巴菲特對(duì)此回應(yīng)稱，日本五大商社（三菱商事、三井物產(chǎn)、丸紅、住友商事、伊藤忠商事）在過(guò)去表現(xiàn)非常優(yōu)秀，短期內(nèi)并不會(huì)改變想法。格雷格·阿貝爾則表示：“希望能持有日本貿(mào)易公司股票至少50年，或永遠(yuǎn)持有。”
巴菲特稱：“這些商社的文化和習(xí)慣與我們不同，經(jīng)營(yíng)方式也有所差異，但正因?yàn)槿绱?，我們更珍視這段合作。”
伯克希爾短期內(nèi)沒(méi)有任何出售日本商社股票的打算，并且還計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大合作。巴菲特稱：“伯克希爾目前在日本的投資已達(dá)200億美元，我甚至希望當(dāng)初我們投資的是1000億美元而不是200億。”
在今年3月，伯克希爾提交給日本財(cái)務(wù)省的文件顯示，伯克希爾對(duì)日本五大商社的持股比例已經(jīng)進(jìn)一步增加，并逼近10%重要關(guān)口。巴菲特對(duì)于日本五大商社的投資最初于2020年被首次披露，這一消息一度引爆日股，并推動(dòng)五大商社股價(jià)上漲數(shù)倍。后來(lái)，巴菲特又在2023年6月增加了持股。
談現(xiàn)金儲(chǔ)備：從未全倉(cāng)投資
手握天量現(xiàn)金的巴菲特接下來(lái)將如何進(jìn)行資產(chǎn)配置，無(wú)疑是全球投資者最關(guān)心的問(wèn)題。
最新財(cái)報(bào)顯示，伯克希爾在一季度末的現(xiàn)金儲(chǔ)備升至3477億美元，再創(chuàng)歷史新高。伯克希爾在今年一季度凈賣出15億美元的股票資產(chǎn)，這也是該公司連續(xù)第10個(gè)季度賣出股票。
談及巨額現(xiàn)金儲(chǔ)備，巴菲特回應(yīng)稱：“我們現(xiàn)金數(shù)量確實(shí)是相當(dāng)高，但好的機(jī)會(huì)不會(huì)每一天都出現(xiàn)。不正確或不正當(dāng)?shù)耐顿Y，反而會(huì)損害投資人的利益。”
“（伯克希爾）之所以賺了很多錢，是因?yàn)閺奈慈珎}(cāng)投資。非常劃算的交易機(jī)會(huì)明天就出現(xiàn)的可能性非常低，但在未來(lái)五年內(nèi)并非不可能。”
格雷格·阿貝爾也強(qiáng)調(diào)他會(huì)堅(jiān)守巴菲特一貫的價(jià)值投資理念：“伯克希爾60年來(lái)的投資哲學(xué)和資本分配方式不會(huì)改變，我們會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持這一模式。”他還表示，伯克希爾目前手握巨額現(xiàn)金儲(chǔ)備，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)合適的投資機(jī)會(huì)，他將毫不猶豫地出手。
